一、价格走势

据生意社数据统计，本周无缝管价格小幅下跌。截止周末20#，108*4.5无缝管价格报4070元/吨，较周初下跌0.59%，同比上涨0.56%。

本周管坯整体依旧偏弱整理，现20#热轧管坯出厂报价3280-3440元/吨。成本端对无缝管现货的托底作用逐步松动。

上游焦煤焦炭期货现货阶段性偏强运行，给钢企冶炼成本划定下行底线，坯料钢厂亏损空间有限，不存在大幅砸价出货的条件；但下游无缝管终端成交持续走弱压制管坯涨价，各大无缝管生产企业原料采购策略极度保守，全部采用随用随采、分批次少量补库的方式，几乎没有提前锁坯、大批量囤坯操作，直接锁死管坯反弹空间。

供需端矛盾持续放大，供给端无集中减产收缩，需求端受气候与传统淡季双重约束，基建、制造端订单没有增量，刚需放量无望，基本面没有扭转迹象，库存累加更是进一步放大市场下行压力。

综合来看，本周市场淡季利空全面兑现，库存累库、需求疲软、仅少量稀缺规格、局部零星刚需难以扭转整体弱势格局，行情依托原料成本线底部震荡。结合当前基本面预判，后续无缝管市场大概率延续弱稳震荡。