一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅上涨。截止本周末现货铜报价69593.33元/吨，较周初的68850元/吨上涨1.08%，同比上涨1.05%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌6涨5，近期铜价小幅上涨。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅回落，截止周末，LME铜库存113525吨，较月初下跌31.49%。

　　宏观方面：全球经济复杂多变的背景下，美联储主 席鲍威尔在最近的参议院作证中释放了重要信号。他暗示降息渐行渐近，表明美联储已认识到当前经济环境下降息过晚可能带来的风险。美国劳工部周四公布的数据显示，截至3月2日当周，初请失业金人数维持在历史低位，这成为劳动力市场稳健复苏的有力证明。美元持续疲软，刷新了一个月来的低点。

　　供应端：铜精矿现货加工费TC已跌破20美元/吨，创下历史新低。中国最大的铜冶炼厂即将召开会议，商讨应对矿石加工费暴跌至多年低点的对策。这一消息引发了市场的广泛关注。由于铜精矿加工费的下降，部分冶炼厂不得不减少投料量，导致2月电解铜产量低于预期。此外，春节假期期间，部分冶炼厂的开工负荷也有所降低，进一步影响了产量。

　　需求端：进入3月，铜下游消费将进入实际验证阶段。若需求不及预期，铜价可能面临调整压力。然而，考虑到新能源领域的强劲提振，铜消费展现出一定韧性。新能源汽车、风电、光伏等产业的快速发展，为铜消费提供了新的增长点。同时，低库存和供应干扰因素也将限制铜价下行空间。

　　进口：海关数据显示，今年1-2月，中国未锻轧铜及铜材的进口量达到90.2万吨，同比增长2.6%；同时，铜矿砂及其精矿的进口量也达到465.8万吨，同比增长0.6%。这显示出中国对铜的进口需求依然稳健。

　　消息面：值得一提的是，市场传闻铜冶炼厂开始讨论减产。据相关知情 人士透露，至少有15家冶炼厂受邀参加由中国有色金属工业协会主办的会议。这一消息无疑将进一步加强铜价的上涨趋势。

　　综上所述：铜价短期内可能面临一些调整压力，但在新能源领域的提振下，铜消费有韧性，叠加低库存和供应干扰因素，铜价下方空间有限，不过，目前市场实际消费仍旧冷淡，铜价上方空间依然受掣肘。短期铜价仍震荡偏强走势为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。